A Microsoft não apenas superou as expectativas no terceiro trimestre fiscal, mas entregou o que a Wedbush chamou de uma performance “tipo Aaron Judge” que poderia ajudar a redefinir a narrativa em torno da monetização de IA.
A receita atingiu US $ 70,1 bilhões, um aumento de 13%, com o Azure e outras receitas em nuvem crescendo 33% ao ano, um ritmo melhor do que alguns analistas previam. Quase metade desse crescimento em nuvem veio de cargas de trabalho de IA.
Aqui estão os destaques-chave que os investidores estão assimilando na manhã de quinta-feira:
Trimestre e ligações sugerem que o pipeline está funcionando bem
Na teleconferência de resultados, os executivos ofereceram uma conta confiante e detalhada da demanda empresarial acelerando. A CFO Amy Hood enfatizou que, embora a maior parte do upside do trimestre tenha vindo de serviços não relacionados à IA, empresas nativas digitais estão cada vez mais construindo tudo – com ou sem IA – no Azure. O resultado: um pipeline contínuo que converte os enormes gastos de capital da Microsoft em receita mais rapidamente do que os céticos esperavam.
As reservas comerciais aumentaram 17% em moeda constante, enquanto a obrigação de desempenho comercial remanescente da Microsoft (ou seja, a receita que a empresa tem contratualmente direito, mas ainda não coletou) disparou 34% para US $ 315 bilhões. Esse backlog crescente sinaliza um forte pipeline de receita futura.
A gestão citou vitórias empresariais, incluindo Coca-Cola, BNY Mellon e Abercrombie & Fitch, e observou que a Microsoft agora processa mais de 100 trilhões de tokens por trimestre. Sua plataforma interna de IA, Foundry AI, tem 70.000 desenvolvedores empresariais a bordo.
Cargas de trabalho de IA se tornando mais eficientes em custos
As métricas de custo e eficiência também impressionaram. O custo por token (uma estatística-chave de eficiência de IA) foi mais do que reduzido pela metade, enquanto o desempenho de IA em todo o data center da Microsoft aumentou 30% na mesma pegada de energia.
Os gastos de capital ficaram ligeiramente abaixo de algumas previsões, mas a Microsoft reafirmou sua orientação de US $ 80 bilhões para o ano fiscal de 2025 e espera que os gastos aumentem novamente no ano fiscal de 2026 para atender à demanda hiperescalar.
Wedbush eleva o alvo de preço da MSFT em mais de 8%
A Wedbush elevou seu preço-alvo da ação em 8,4%, de US $ 475 para US $ 515, observando que o burburinho em torno de possíveis recuos de data centers agora está “colocado para descansar.”
À medida que a linha entre cargas de trabalho de IA e não IA continua a se dissipar – e a demanda por IA se mostra forte mesmo em meio a um cenário macroeconômico incerto – a Microsoft parece estar se posicionando cada vez mais como a provedora de infraestrutura principal da era da IA.
Em outras palavras, a hiperescala chegou – e parece estar aqui pra ficar.
As ações da Microsoft subiram 9% antes da abertura do mercado na quinta-feira, enquanto os futuros da Nasdaq estão subindo 1,7% e o S&P está subindo mais de 1%.
