Nesta história
O maior jogador de IA da China, Baidu (BIDU), superou as expectativas com um aumento na receita em nuvem, mas seu negócio de publicidade está encolhendo, está reduzindo os preços da IA para se manter à frente dos concorrentes locais e problemas de exportação de chips dos EUA podem cortar seu ímpeto.
Então, qual é a imagem geral? Um trimestre excepcional – e um aviso
Nos lucros do primeiro trimestre anunciados na quarta-feira, a Baidu informou que a receita de IA na nuvem aumentou 42% em relação ao ano anterior e, ao mesmo tempo, o lucro líquido subiu 42% para US$ 951 milhões. No entanto, o aumento foi impulsionado por quase US$ 618 milhões em ganhos de reavaliação de investimentos, não apenas crescimento operacional. Mas, mesmo enquanto a empresa investia pesado em IA corporativa, seu negócio principal de publicidade caiu 6% em relação ao ano passado.
Esse declínio na receita de publicidade online durante o primeiro trimestre de 2025 parece ser atribuído principalmente a fatores macroeconômicos, incluindo desaceleração nos gastos do consumidor na China. Observadores que acompanham os volumes de pesquisa em ambos os lados do Pacífico podem se perguntar se os resultados da Baidu lembram o pânico recente da Alphabet quando um executivo da Apple testemunhou sobre a redução dos volumes de pesquisa.
Enquanto não há evidências diretas que liguem esse declínio à IA reduzindo os volumes de pesquisa, é plausível que a integração de tecnologias de IA, como os chatbots Ernie da Baidu, possa estar alterando o comportamento do usuário. Essa mudança pode impactar as impressões de anúncios e as taxas de cliques, com efeitos para receita publicitária. No entanto, a Baidu não declarou explicitamente que a IA é a causa do declínio da receita de publicidade.
Corrida armamentista doméstica e ventos contrários ao comércio
Falando sobre Ernie, a Baidu também se encontra em uma corrida armamentista em casa – e correndo para reduzir os preços. No mês passado, o gigante da tecnologia reduziu os preços de seu modelo Ernie 4.5 Turbo em 80% e cortou os preços de seu modelo X1 Turbo pela metade, em uma tentativa de se manter à frente de concorrentes nacionais como Alibaba (BABA), DeepSeek, ByteDance e Moonshot AI. O fundador Robin Li disse aos desenvolvedores que o foco da empresa é “remover atritos”, ou seja, permitir que os construtores criem sem se preocupar com o custo ou capacidades do modelo.
É um tipo ligeiramente diferente de boom de IA do que o que está ocorrendo nos EUA, onde a Azure da Microsoft cresceu 33%, o Google Cloud 28% e AWS 17%, com forte desempenho de monetização e margem. A Baidu está crescendo mais rapidamente, mas parece estar fazendo isso sacrificando o poder de precificação e absorvendo capex, movimentos corporativos que rapidamente podem se transformar em uma corrida para o fundo. Não é que as empresas americanas não estejam também atentas ao capex e aos gastos gerais, no entanto, com as recentes demissões da Microsoft sugerindo um escrutínio contínuo de seus custos.
Complicando as coisas para a Baidu: a recente orientação do Departamento de Comércio dos EUA alertando contra os chips de IA da Ascend da Huawei reacendeu o risco geopolítico, se é que já havia morrido. Autoridades chinesas chamaram a medida de “bullying unilateral” e a Baidu – dependente do fornecimento doméstico de chips – está no fogo cruzado.
E os taxis robô?
As ambições da Baidu não se limitam à China. A unidade de direção autônoma da empresa, Apollo Go, começou a operar seus primeiros taxis robôs em Dubai neste mês – como parte de um esforço para comercializar a IA em escala global e uma jogada compreensível dada a enorme oportunidade de IA no Oriente Médio, na qual as empresas de tecnologia americanas estão correndo para capitalizar, de acordo com a Wedbush.
As ambições de IA da Baidu são reais e, até certo ponto, já estão sendo recompensadas. Mas elas estão se desenrolando em um mercado fragmentado, subsidiado e marcado por geopolítica. A redução de custos está ajudando a melhorar os resultados por enquanto, com efeitos de longo prazo ainda não claros. Chamar a perspectiva de “nublada” parece justo.
